钴市场重新进入紧平衡状态， 钴价会因此而获得支撑

腾远钴业铜钴板块经历了 2022 年 Q2 的较大跌幅之后，目前价格已经企稳， 判断未来铜钴价格将会保持稳定，扩产成功之后，业绩有望获得进 一步增长。 钴：钴需求端，3C 电子的需求在未来会有回落，但是三元动力电池的 高增速会弥补这一缺口， 2022 年全球钴消费量为 19.70 万吨， 同比增长 12.99%，2023 年全球钴消费量为 25.30 万吨，同比增长 28.44%。 2022 年，随着嘉能可 Mutanda 项目复产以及印尼镍钴项目的释放，全球钴市场进入供给相对过剩的局面，全年供给过剩 1.25 万吨，但 是 2023 年随着需求的进一步提升，钴市场重新进入紧平衡状态， 钴价会因此而获得支撑。 铜：铜需求的主要增量在于电网、风光装机以及新能源汽车，认为 随着新能源市场的继续景气以及电网投资的加速，铜需求有望获得支撑。2022 年和 2023 年的供给增量为 129 万吨和 86 万吨，需求 增量为 122.5 万吨和 116.7 万吨，2022 年铜供过于求，剩余 6.5 万吨，但是 2023 年会重新出现 30.7 万吨的缺口。2023 年铜市场的紧平衡状态预 计仍会延续，铜价有望重新保持稳定。

天奈科技进军正极领域。2022 年 9 月，公告拟与上海锦源晟、国城矿业三 方设立两家合资，分别从事磷酸铁锂、磷酸锰铁锂新型正极材料及 锂电池正极材料前驱体业务。正极的投资总额暂定为 10 亿元，拟 分期建设 10 万吨/年新型正极材料产能；前驱体的投资总额暂定为 10 亿元，计划分三期进行建设 10 万吨/年正极材料前驱体产能。有望将碳纳米管制备技术和正极材料相结合，形成新型的复 合正极材料，从而间接提升碳纳米管渗透率。